近日，我院李起铨副教授与南昌大学Chien-Chiang Lee教授、广东财经大学李勇仪老师合作，于国际知名期刊《北美经济与金融学报》（North American Journal of Economics and Finance）发表论文《Oil price shocks, geopolitical risks, and green bond market dynamics》。该文利用Troster (2018) 提出的分位数Granger因果检验方法,研究国际石油价格、地缘政治风险与绿色债券指数之间存在的非对称因果关系，实证结果表明三者间的因果关系随分位数不同而呈现出显着的非对称特征。该文的主要贡献有四，首先，该文的分析扩展了绿色债券市场的研究，鉴于绿色金融在实现可持续发展的重要性日益增加，该文的研究结果为绿色发展提供启示。其次，相较于过去文献，该文着眼于识别石油价格和绿色债券价格之间的因果关系，为文献补充了两者间领先滞后关系的信息。第三，该文通过纳入地缘政治风险的关键作用来扩大分析范围，过去对于地缘政治风险与能源价格之间的相关性的讨论相当有限，对于油价与地缘政治风险之间的因果关系仍然没有定论，该文的分析可以为过去相互矛盾的实证结果提供解释。第四，为了获得更多的信息，该文采用了一系列分位数方法，包括分位数自回归单位根检验、分位数协整检验、以及分位数Granger因果关系检验，探索在不同市场状态或不同风险敞口下，石油价格、地缘政治风险和绿色债券市场之间的非对称动态长期联系和因果关系。

李起铨博士是西南财经大学发展研究院的副教授，主要研究方向为能源经济、宏观经济、金融市场与金融机构等跨学科交叉领域研究，李起铨博士的研究成果主要发表于《Energy Economics》、《Energy》、《Technological and Economic Development of Economy》、《Journal of International Money and Finance》、《Journal of Financial Stability》、《Journal of Futures Markets》等国际知名学术刊物上，担任多篇国际期刊论文审稿人。

论文摘要：

This research explores the causal relation among oil price, geopolitical risks, and green bond index in the United States from December 2013 to January 2019. Unlike the conventional linear model specification used in earlier works, we evaluate causal relations based on Granger-causality in quantile analysis. Our empirical results reveal unidirectional Granger-causality from geopolitical risk to oil price at the extreme quantiles. We also observe a significant bi-directional causality from oil price to green bond index for the lower quantiles. Findings also reveal causality from geopolitical risk to green bond index in the lower quantiles of the distribution. Therefore, knowledge of these causal relationships can help policy makers to evaluate and implement effective policies to prevent sudden and substantial oil price shocks and geopolitical risk.

论文链接：https://doi.org/10.1016/j.najef.2020.101309